寶鋼武鋼超級合并如何避免淪為下一個渤鋼
打造“鋼鐵航母”無可厚非，提升產業集中度更是當下鋼鐵產業脫困的根本出路，但應強調“企業自主、市場主導”，切忌揠苗助長。
渤海鋼鐵千億負債尚未解決，中國兩大核心鋼鐵央企又要被生拉硬拽在一起。盡管官方和業內都找到了各種“合并有益”的理由，卻依然難有說服力。
身處上海的寶鋼，和地處江城武漢的武鋼，前者是粗鋼產量全國第二、盈利排名最前列的“后起之秀”，后者是粗鋼產量全國第六、近年成為虧損大戶的“新中國首家特大型鋼企”。二者合并“緋聞”早已有之，當事企業高層在公開場合卻多次辟謠否認。如今一紙公告，再次驗證“謠言是遙遙領先的預言”。
官方將這項震驚行業內外的“超級大合并”，置于供給側改革的框架之下。發改委主任徐紹史在“寶武合并”公告發出不到一小時內，即對外表示，該項合并是“基于去產能的考慮”。
這一解釋固然有道理，實際效果卻有待質疑。國資委下屬單位冶金工業規劃研究院提出，要通過兼并重組，形成1-2家超億噸粗鋼產量企業。“寶武合并”或正是奔著這一目標而去，甚至想最終超越安賽樂米塔爾，成為全球第一。在這一“求大”的背景下，就算“寶武”在合并后，淘汰掉各自旗下的八鋼、鄂鋼、昆鋼等部分落后產能，淘汰的數量恐怕也不會太多。
業內多認為，“寶武合并”將強強聯合、取長補短，發揮協調增益效應。例如，寶鋼湛江項目和武鋼防城港項目均在華南，且產品雷同，合并后大可避免重復建設，統一布局；“寶武”合并后也將在硅鋼領域占領統治地位；在物流方面也可能將形成互補，降低成本。更重要的是，通過試水這兩家大央企合并，示范帶頭，再推動整個鋼鐵行業的兼并重組，從而提升產業集中度。
這套邏輯聽起來令人振奮，卻也似曾相識。2007-2011年間，中國鋼鐵業也曾掀起“兼并重組潮”。寶鋼重組八鋼、韶鋼，武鋼重組昆鋼、柳鋼，首鋼重組水鋼、長鋼、通鋼，以及鞍山鋼鐵集團與攀鋼重組等；同時，區域內鋼鐵集團密集涌現，山東鋼鐵集團、河鋼集團、渤海鋼鐵集團先后成立。
這些重組在著手之前，無一不描繪著上述“強強聯合、互補增效、提升產業集中度”的美好愿景。結果如何，已經非常明了。因內部協調效應差，無力抵御市場寒冬，上述合并多有“分家”。渤海鋼鐵至今躺在近2000億債務的“血泊”中未能起身。
應從倒下的“渤鋼”們身上汲取的教訓是，“兼并”只是手段，“融合”才應該是目標。正是企業兼并后無法融合，才導致愿景與現實之間出現“斷崖式”落差。而企業無法融合，在于管理機制，以及企業文化之間無法形成一致。
這也是為什么“拉郎配”重組必須被擯棄的根本原因。此次“寶武”合并，雖無準確消息說明雙方在重組意愿上是完全被動的，但可明確的是，身為二者同一實際控制人的國資委，在其中發揮著絕對主導作用。事實上，雙方高層均在此前辟謠時表達過“寶武”合并“不可行”，由此可推，完全自愿重組的概率不大。
外界認為，在內部協調管理方面，“寶武”合并后有兩大優勢。一是同屬國資委管理，與部分鋼鐵企業分屬不同地方國資委管理有所不同；二是武鋼董事長馬國強，此前曾在寶鋼供職長達18年，并擔任過寶鋼集團副總經理、總會計師，以及寶鋼股份（600019.SH）總經理，因而被認為在協調“寶武”內部運營管理層面，將發揮減少磨合的效用。
這一效用究竟有多大，同樣值得懷疑。首先，“寶武”合并后，馬國強是否將出任“掌舵者”，暫未可知；其次，縱然馬國強有濃厚的“寶鋼情結”，但武鋼長久積累下來的企業文化必將牽制馬國強的諸多決策。
“寶武”之間在管理機制與企業文化層面存在極大差異。寶鋼在1978年成立之際，正值改革開放的發端期，中國開始逐步向市場經濟轉向。彼時，地處內陸腹地的武鋼卻已在計劃經濟體制中摸爬滾打了20多年。相比于后起之秀、一身輕松的寶鋼，武鋼顯然有更多歷史包袱。這也為其后來因“債多、人多”而陷入持續虧損困境埋下伏筆。
不僅如此，盡管“寶武”均為國資委直管央企，稅收卻在當地。滬鄂兩地政府在“寶武”合并后如何分配利益，也是一個棘手的問題。倘若未能協調周全，在內部代表不同地方利益的管理者層面，勢必將引起摩擦，甚至混亂。
中央政府希望通過“寶武”合并，進一步推動鋼鐵等產能過剩行業的兼并重組，深化落實供給側改革，幫助這些支柱型產業走出低迷，從而帶動經濟重拾增長動力，這是毫無異議的。但相關政府官員同樣指出，國企兼并重組要堅持“市場化運作、企業為主體、政府引導的原則”。
打造“航母”無可厚非，提升產業集中度更是當下鋼鐵產業脫困的根本出路，但應強調“企業自主、市場主導”，切忌揠苗助長。否則，為了一點可能去掉的產能，將兩大央企拉下水，變成下一個“渤鋼”，得不償失。一味追求表面集中度，則毫無意義。
“寶武”究竟將如何戰略重組，目前方案尚未發布，一切還有可商討的余地。值得特別關注的是，國企改革應當與供給側改革、國企兼并重組等戰略舉措并舉，通過去行政化改革，切實提升國企運營規范程度和效率，以從根本上解決兼并重組后的協調管理問題。這固然不能一蹴而就，但也必須加快議程。
|
